พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นมาแรง หนุนยีลด์ 2 ปีพุ่ง

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -21 ก.ย. 69 22:30 น. พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นมาแรง เกมเดิมพันเฟดชนะเงินเฟ้อ หลังยิลด์ 2 ปีพุ่งแตะ 4.75%ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนโฟกัสไปที่ พันธบัตรรัฐบาลอายุสั้น หลังธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ เฟด ปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 3 ปี และส่งสัญญาณว่าจะยังเดินหน้าคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป ส่งผลให้ ยิลด์พันธบัตรอายุ 2 ปี พุ่งแตะราว 4.75% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่นักลงทุนจำนวนไม่น้อยเริ่มเชื่อว่าเฟดอาจเอาชนะเงินเฟ้อได้จริง และตลาดอาจวิ่งนำหน้าธนาคารกลางไปไกลแล้วแรงซื้อแรงขายในตลาดสะท้อนมุมมองที่ซับซ้อน เพราะแม้เฟดจะส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอีก 1 ครั้งในปีนี้ แต่ฟิวเจอร์สและตลาดสวอปกลับคาดว่าการคุมเข้มอาจยืดไปอีกระยะหนึ่ง ด้านนักลงทุนบางส่วนเริ่มมองว่า พันธบัตรระยะสั้น ที่ถูกเทขายหนักไปก่อนหน้านี้อาจมีโอกาสรีบาวนด์ หากเงินเฟ้อชะลอลงเร็วกว่าคาดหรือเฟดขึ้นดอกเบี้ยน้อยกว่าที่ตลาดประเมินยิลด์ 2 ปีพุ่งแรง สะท้อนความคาดหวังต่อเฟดในช่วงไม่กี่วันหลังการประชุมเฟด ยิลด์พันธบัตรอายุ 2 ปี ปรับขึ้นอย่างรวดเร็วแตะระดับประมาณ 4.75% และเพิ่มขึ้นราว 140 basis points จากจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นช่วงที่ตลาดยังเชื่อว่าเฟดอาจลดดอกเบี้ยในอนาคต แต่สถานการณ์ปัจจุบันกลับสะท้อนภาพตรงกันข้าม เมื่ออัตราผลตอบแทนระยะสั้นพุ่งสูงกว่ากรอบดอกเบี้ยนโยบายของเฟด และสูงกว่าระดับที่ตลาด swap ประเมินไว้ด้วยKevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่ส่งสารชัดเจนว่าเฟดจะต่อสู้กับเงินเฟ้ออย่างเต็มที่ ทำให้เทรดเดอร์เริ่มให้ความเชื่อถือมากขึ้น ขณะเดียวกันตลาดยังประเมินว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 80 basis points หรือ 0.8% ในปีหน้า ซึ่งสะท้อนว่าความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับตึงตัวต่อเนื่องตลาดมองเฟดอาจ “วิ่งนำ” หรือ “ตามไม่ทัน” เงินเฟ้อนักกลยุทธ์จาก WisdomTree ระบุว่า ส่วนหน้าของเส้นอัตราผลตอบแทนอาจเป็นจุดที่ดูเหมือนยกตัวขึ้นแรงเกินไปแล้ว เพราะตลาดกำลังสะท้อนความเป็นไปได้ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องและคงระดับสูงไปอีกนาน ขณะที่ Allspring Global Investments มองว่าช่วงกลางของเส้นอัตราผลตอบแทนอาจน่าสนใจกว่าในเชิงเพิ่ม duration หลังเฟดส่งสัญญาณเข้มงวดต่อเงินเฟ้อชัดเจนอย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังไม่หมดไป โดยเฉพาะปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์อย่างสงครามในตะวันออกกลางและยูเครนที่อาจดันราคาพลังงานให้สูงขึ้นอีกครั้ง หากเกิดเหตุการณ์ดังกล่าว เงินเฟ้ออาจกลับมาเร่งตัวและบีบให้เฟดต้องคุมเข้มนโยบายการเงินต่อเนื่องมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ผลกระทบต่อเศรษฐกิจและนักลงทุนไทยประเด็นนี้ส่งผ่านมายังตลาดไทยได้หลายทาง หากเฟดขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าคาด มีโอกาสที่ ดอลลาร์สหรัฐฯ จะแข็งค่า และเงินทุนอาจไหลออกจากตลาดเกิดใหม่รวมถึงไทย ส่งผลกดดันค่าเงินบาทและดัชนีหุ้นไทย โดยเฉพาะกลุ่มที่มีภาระหนี้สูงหรืออ่อนไหวต่อต้นทุนทางการเงิน เช่น อสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มบริโภคที่ต้องพึ่งพาสินเชื่อในทางกลับกัน หากเงินบาทอ่อนค่า กลุ่มส่งออกอาจได้ประโยชน์จากรายได้ที่แปลงกลับมาเป็นเงินบาทได้มากขึ้น ส่วนผู้ที่ลงทุนผ่านกองทุนต่างประเทศอาจมีทางเลือกเพิ่มขึ้นในการถือครองบอนด์สหรัฐฯ ระยะสั้นซึ่งให้ผลตอบแทนสูง แต่ต้องประเมินความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างเงินบาทและดอลลาร์ควบคู่กันไปโอกาสในบอนด์ ทองคำ และความเสี่ยงจากนโยบายการเงินในมุมการจัดพอร์ต บอนด์ระยะสั้นสหรัฐฯ ที่ให้ยิลด์สูงในตอนนี้อาจเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจสำหรับผู้ต้องการกระแสเงินสดและความผันผวนต่ำกว่าหุ้น แต่ต้องยอมรับว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยยังอยู่ระดับสูง ราคาพันธบัตรอาจยังไม่ฟื้นตัวแรงนัก ขณะที่ Barings ประเมินว่าความน่าจะเป็นที่ตลาดจะ price in การขึ้นดอกเบี้ยถึง 3 ครั้งยังไม่สูงมากนักสำหรับ ทองคำ หากเฟดสามารถคุมเงินเฟ้อได้จริงและดอกเบี้ยแท้จริงสูงขึ้นต่อเนื่อง ทองคำจะเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน แต่หากเงินเฟ้อกลับมาร้อนแรงจากพลังงานหรือเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวแรงจนตลาดกลับมามองหาสินทรัพย์ปลอดภัย ทองคำก็อาจกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้งจับตาประมูลบอนด์และถ้อยแถลงเฟดในสัปดาห์นี้สัปดาห์นี้ตลาดยังมีปัจจัยสำคัญให้ติดตาม ทั้งการประมูลพันธบัตรอายุ 2 ปีมูลค่า 6.9 หมื่นล้านดอลลาร์ และอายุ 5 ปีมูลค่า 7 หมื่นล้านดอลลาร์ รวมถึงถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดหลายราย เช่น John Williams และ Beth Hammack ซึ่งอาจช่วยบอกทิศทางดอกเบี้ยในระยะถัดไปโดยสรุป ภาพรวมของตลาดในเวลานี้คือการเดิมพันว่าเฟดจะเอาชนะเงินเฟ้อได้หรือไม่ และจะยอมรักษานโยบายการเงินตึงตัวไว้ได้นานแค่ไหน สำหรับนักลงทุนไทย การเคลื่อนไหวของยิลด์สหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ และท่าทีของเฟดจึงยังเป็นตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด เพราะอาจส่งผลต่อทั้งตลาดหุ้น ค่าเงินบาท และการจัดสรรพอร์ตลงทุนในช่วงต่อจากนี้

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นมาแรง หนุนยีลด์ 2 ปีพุ่ง

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

efin Reporter

Latest

กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติเลี่ยงลงทุนจีน หนุนเงินไหลเข้าสหรัฐฯ รับลงทุน AI

แคนาดา-ฝรั่งเศสผนึกความร่วมมือพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอวกาศ

พรรคยูไนเต็ดรัสเซียชนะเลือกตั้งสภาดูมา 57% จับตาพลังงาน