บล.เอเซียพลัส : TRUE แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐาน 16.00 บาท

กำไร 2Q69 โตแรง YoY…มีปันผลจูงใจ Flash Points • TRUE รายงานกำไรสุทธิงวด 2Q69 ที่ 6.5 พันล้านบาท (-0.5% QoQ, +223% YoY) (รวมค่าใช้จ่ายพิเศษ 181 ล้านบาท)ซึ่งถือว่าใกล้กับที่ตลาดคาด แต่ต่ำกว่าประมาณการ ของฝ่ายวิจัยราว 11% จากทั้งต้นทุน รวมทั้งค่าใช้จ่ายขายและบริหารที่สูงกว่าคาด • หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 6.7 พันล้านบาท (+3% QoQ, +60%YoY) แม้ รายได้จะลดลง 8% YoY เพราะไม่มีรายได้ค่าบริการโรมมิ่งคลื่น 850 MHz ให้ NT หลัง สิ้นสุดสัญญาตั้งแต่ 3Q68 ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร/ยอดขาย เพิ่มขึ้น แต่ กำไรยังโตได้ เพราะ 1) อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) สูงขึ้น เนื่องจากโครงการที่สิ้นสุดไป ดังกล่าวเป็นโครงการที่สร้างผลขาดทุน และ 2) มีดอกเบี้ยจ่ายที่ต่ำลง • บริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.15 บาท สำหรับงวด 2Q69 (XD 17 ส.ค. 69 นี้) Impact Insight • ภาพกำไรสุทธิโดยรวมสำหรับ 1H69 อยู่ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนราว 46% ของคาดการณ์กำไรทั้งปีของเรา • แนวโน้มกำไรใน 3Q69 กำไรน่าจะยังทรงตัว QoQ ต่ออีก เพราะเชื่อว่าผู้บริโภคยัง ระมัดระวังการใช้จ่าย ส่วน “ไอโฟน 18” น่าจะยังไม่มีนัยสำคัญนัก เพราะเป็นการเปิดตัว ช่วงปลายไตรมาส แต่ยังคาดหวังกำไรที่เติบโต YoY ได้จากฐานกำไรต่ำใน 3Q68 Execution • เพื่อให้สะท้อนกับการดำเนินงานช่วง 1H69 ซึ่งต่ำกว่าที่ฝ่ายวิจัยคาด เราจึงปรับลด ประมาณการกำไรปกติปี 2569 - 2570 ลงจากเดิมราว 11% เหลือ 2.56 หมื่นล้านบาท (+177% YoY) และ 2.91 หมื่นล้านบาท (+14% YoY) ตามลำดับ โดยได้ปรับไปใช้ราคา เหมาะสมปี 2570ซึ่งจะอยู่ที่16.00 บาท (DCF, WACC 7.3%) • คงคำแนะนำ“Buy” เพราะ1) คาดการเติบโตของกำไรปกติปี 2569 –2570 ที่อัตราเฉลี่ย 23%, 2) ราคาหุ้นยังไม่แพง เพราะปัจจุบัน TRUE ซื้อขายด้วย PEG ปี 2570 ที่0.5,3) มี dividend yield สำหรับ 2Q69 ราว1.1% และคาดจะเพิ่มเป็น 4.9% สำหรับงวดปี 2570 อย่างไรก็ตามระยะสั้นยังมีปัจจัยกดดันจากแรงขายที่จะเกิดขึ้น จาก China Mobile ที่แจ้ง เพิ่มเติมว่ากำลังพิจารณาขายหุ้น TRUE ในจำนวนไม่เกิน 1% (หรือไม่เกิน 345.5 ล้าน หุ้น ซึ่งยังมากกว่าปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย YTD ราว209 ล้านหุ้น/วัน) จัดทำโดย : ปิยะธิดา สนธิสมบัตินักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 018160

บล.เอเซียพลัส : TRUE แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าพื้นฐาน 16.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Chutima Musikajaroen

Latest

ส่องหุ้น BANPU หลังควบรวมเสร็จ กูรูคาดแนวโน้มธุรกิจแจ่ม แถมยีลด์ปันผลดี เป้าสูงสุด 16.50 บาท

หลักทรัพย์บัวหลวง สร้างนักลงทุนคุณภาพสู่ตลาดทุนปีที่ 15 ผ่านโครงการ The Stock Master 2026 ภายใต้แนวคิด “Multipolar Playbook”

วิชา พูลวรลักษณ์ ร่วมแสดงความยินดี รัตน์ โอสถานุเคราะห์ ในโอกาสจัดนิทรรศการจิตรกรรมเดี่ยวครั้งแรก

Toyota ซื้อหุ้นคืน 1 ล้านล้านเยน หนุนกำไรทั้งปี

Popular

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันพุธที่ 5 สิงหาคม 2569

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 5 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (05/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (05/08/69)

TRUE เคลียร์อีกรอบ! ยัน `China Mobile` ตัดขายหุ้นออกแค่ไม่เกิน 1% ย้ำไม่เทขายหมดพอร์ต

Related

บล.ทิสโก้ : TRUE แนะนำ “ซื้อ` ” มูลค่าที่เหมาะสม 16.00 บาท

บล.บัวหลวง : TRUE แนะนำซื้อ

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : TRUE แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 17.50 บาท