ส่องกล้อง BBL : 11 โบรกฯ มองต่างมุม! จับตาครึ่งปีหลังรับอานิสงส์สินเชื่อรายใหญ่-Data Center

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -3 ส.ค. 69 15:03 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BBL จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 3 ส.ค.69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ซื้อ 225.00 บาท บล.กรุงศรี ซื้อ 225.00 บาท บล.ฟิลลิป ซื้อ 218.00 บาท บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ถือ 213.00 บาท บล.พาย ถือ 213.00 บาท บล.เอเซียพลัส ซื้อ 212.00 บาท บล.ทรีนีตี้ ซื้อเมื่ออ่อนตัว 206.00 บาท บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ถือ 200.00 บาท บล.ทิสโก้ ถือ 168.00 บาท บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) ขาย 152.00 บาท บล.บัวหลวง ซื้อ - สรุปปัจจัยบวก + ทิศทางสินเชื่อเติบโตต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง (2H69/2H26): โดยเฉพาะกลุ่มสินเชื่อธุรกิจขนาดใหญ่ (Corporate) และ Term Loan ตามแผนลงทุนภาคเอกชนในกลุ่ม New Economy เช่น AI, Data Center, โรงไฟฟ้า และนโยบาย China Plus One โดยธนาคารยังคงเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อทั้งปีไว้ที่ 2 - 3% (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป, บล.พาย, บล.เมย์แบงก์) + ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 2Q69: คาดว่าจะทยอยปรับตัวขึ้นหรือมีเสถียรภาพมากขึ้นในครึ่งปีหลัง (2H69) จากการเริ่มเห็นผลบวกของการ Repricing เงินฝากประจำ (บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.เมย์แบงก์) + ต้นทุนทางการเงินมีโอกาสปรับลดลง: BBL มีสัดส่วนเงินฝากประจำสูง (ประมาณ 40% ของเงินฝากรวม) และมีโอกาสปรับลดต้นทุนเงินฝากเพิ่มเติม เพื่อชดเชยกับผลกระทบของการลดดอกเบี้ยเงินกู้ในช่วงที่ผ่านมา (บล.ทิสโก้, บล.ดาโอ, บล.ฟิลลิป, บล.พาย, บล.เมย์แบงก์) + ต้นทุนความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อ (Credit Cost) ใน 2H69 มีแนวโน้มลดลง: เนื่องจากธนาคารมีการตั้งสำรองล่วงหน้า (Front load) ไปแล้วค่อนข้างสูงในช่วง 1H69 (ที่ระดับ 1.33%) ทำให้ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ในช่วงที่เหลือของปีจะลดลง HoH (บล.บัวหลวง, บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป) + คุณภาพสินทรัพย์และการบริหารความเสี่ยงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้: มีCoverage Ratio สูงสุดในกลุ่มฯ ที่ระดับ 306% - 368% ช่วยเป็นเบาะรองรับความเสี่ยงได้เป็นอย่างดี (บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส) + พัฒนาการในรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (Wealth Management): ช่วยสนับสนุนการเติบโตของรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิ จากการขยายฐานลูกค้าเงินฝากประจำและการเปิดตัวกองทุนใหม่ หลังเสร็จสิ้นการควบรวม BBLAM และ BCAP (บล.เอเซียพลัส, บล.พาย, บล.เมย์แบงก์) + มูลค่าหุ้น (Valuation) ถูกและ Laggard กลุ่มฯ: ปัจจุบันซื้อขายที่ Trailing / Forward PBV ต่ำเพียง 0.60x - 0.64x ซึ่งต่ำที่สุดในกลุ่มธนาคาร จึงมีโอกาสเกิด Valuation Catch-up (บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี) + อัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend Yield) มีความน่าสนใจและสม่ำเสมอ: คาดการณ์จ่ายเงินปันผลที่ 10 บาท/หุ้น หรือคิดเป็น Dividend Yield ราว 4.9% - 5.2% หนุนโดยฐานเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง (CET-1 ที่ 16.9%) (บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.กรุงศรี, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย, บล.เมย์แบงก์) + ได้รับประโยชน์จากวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่ (Investment Cycle): และการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาวจากการไหลเข้าของเงินทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) โดยเฉพาะในภูมิภาคอาเซียน (บล.กรุงศรี, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย) สรุปปัจจัยลบ- ภาพรวมกำไรสุทธิปี 2569 มีแนวโน้มชะลอตัว YoY: คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ปรับตัวลดลงราว 8% - 13% YoY (หรืออยู่ที่ระดับประมาณ 40,953 - 42,000 ล้านบาท) ถูกกดดันจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลงตามวัฏจักรดอกเบี้ย และกำไรจากเครื่องมือทางการเงิน/การลงทุนที่ลดลงจากปีก่อน (บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป, บล.พาย, บล.เมย์แบงก์) - แรงกดดันด้านกฎระเบียบกระทบรายได้ค่าธรรมเนียม: มาตรการการปรับลดค่าธรรมเนียมของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ส่งผลให้รายได้ค่าธรรมเนียมในปี 2569 - 2570 มีแนวโน้มเติบโตได้เพียงระดับต่ำ (Low single-digit) (บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) - อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ยังอยู่ในระดับต่ำ: ผู้บริหารคาดว่า ROE ยังไม่สามารถกลับสู่ระดับ Double Digits ได้ในระยะอันใกล้ (คาดการณ์ปี 2569 อยู่ที่ราว 7.0% - 8.1%) เนื่องจากต้องรอปัจจัยหนุนทางเศรษฐกิจมหภาค และธนาคารไม่ได้เน้นการซื้อหุ้นคืนหรืออัดฉีดปันผลพิเศษเพื่อลดฐานทุนเหมือนคู่แข่ง (บล.ทิสโก้, บล.ทรีนีตี้, บล.พาย) - ตัวเลข NPL มีการเหวี่ยงขึ้นระหว่างไตรมาส: ในช่วง 2Q69 NPL Ratio ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 3.3% (จาก 3.1% ใน 1Q69) โดยมีปัจจัยกดดันจากกลุ่มหนี้ที่กลับมาเป็น NPL ซ้ำ (Relapsed NPLs) ก่อนที่จะมีแผนปรับโครงสร้างหนี้ใน 4Q69 (บล.ทรีนีตี้, บล.ดาโอ, บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย) - ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตามฤดูกาล: ในช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) โดยเฉพาะไตรมาสสุดท้าย มักจะมีแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นตามฤดูกาล (บล.ทรีนีตี้, บล.เมย์แบงก์) - ปัจจัยความท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาคทั้งในและต่างประเทศ: การเติบโตของ GDP ไทยยังอยู่ในระดับต่ำ (คาดการณ์ 1.5 - 2.0%) รวมถึงความไม่แน่นอนจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ, ภาคการผลิตที่ชะลอตัว และปัญหาหนี้ครัวเรือนระดับสูง (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง BBL : 11 โบรกฯ มองต่างมุม! จับตาครึ่งปีหลังรับอานิสงส์สินเชื่อรายใหญ่-Data Center

efinAI

efinAI

Related Topics

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

ออมสิน เปิดตัว “สลากพิเศษ 5 ปี” ลุ้นรางวัล 2 รอบ/เดือน “เงินฝากออมสุข” ปลอดภาษี ดอกเบี้ย 1.52% ต่อปี

ตลาดจับตาจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือนก.ค. หาสัญญาณดอกเบี้ยเฟด

เบอร์ลินถกโอนอพาร์ตเมนต์รัฐ กระทบตลาดอสังหาฯ เยอรมนี

`ยศชนัน` ดันเทคโนโลยีควอนตัม-AI-อวกาศ-พลังงานสะอาด วางโครงสร้างพื้นฐานขับเคลื่อนเศรษฐกิจ

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (03/08/69)

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (03/08/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 3 สิงหาคม 2569

ดาวโจนส์ปิดบวก 276 จุด หุ้น Amazon พุ่งหนุนตลาด

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 3 สิงหาคม 2569

Related