บล.พาย : PSP แนะนำ ซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 7.60 บาท

PSP (BUY : Fair Price : Bt 7.60) : เติบโตต่อเนื่อง และจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอเราเริ่มต้นบทวิเคราะห์ PSP ด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" มูลค่าพื้นฐาน 7.60 บาท อิงจาก 10x PE’27E จาก 1) คาดกำไรสุทธิเติบโตต่อเนื่อง 15.3%/8.6% ในปี 2026-27 หนุนจาก GPM แนวโน้มสูงขึ้น (2) การจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ คาดผลตอบแทนเงินปันผลที่ 4.2%/4.6% ในปี 2026-27 และ (3) แผนการขยายฐานลูกค้าในตลาดต่างประเทศส่งผลบวกต่อฐานรายได้ และ GPM ขยายตัว เป็นปัจจัยหลักหนุนการกำไรเติบโตต่อเนื่อง ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานใน 2Q26 มีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง เนื่องจากภาวะราคาน้ำมันโลกผันผวนจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทำให้ลูกค้ามีความต้องการเก็บสต็อกน้ำมันหล่อลื่นเพิ่มขึ้นเป็นผลเชิงบวกต่อทั้งรายได้ และ GPM ทรงตัวระดับสูง ผู้นำการให้บริการโซลูชันผลิตภัณฑ์หล่อลื่นแบบครบวงจรผู้ให้บริการโซลูชันผลิตภัณฑ์หล่อลื่นแบบครบวงจร เป้าหมายมุ่งสู่การเป็น "Total Lubricant Solutions Provider" ที่มีความเชี่ยวชาญในกระบวนการผลิตแบบครบวงจรตั้งแต่วัตถุดิบจนถึงโลจิสติกส์ ความแข็งแกร่งเกิดจากการมีห้องแล็บมาตรฐานสากล โครงสร้างพื้นฐานด้านขนส่งแข็งแรง และการเติบโตผ่านการขยายไลน์ผลิตภัณฑ์ และความร่วมมือกับพันธมิตรในอุตสาหกรรมทั้งในประเทศและต่างประเทศ เพิ่มสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศหนุนการเติบโตระยะยาว• PSP ตั้งเป้าหมายการสร้างผลประกอบการ New High อย่างต่อเนื่อง ควบคู่กับการดำเนินธุรกิจอย่างรับผิดชอบต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทุกภาคส่วนเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว • มีแผนเพิ่มสัดส่วนรายได้จากการขายในต่างประเทศจาก 22.9% ของรายได้จากการขายในปี 2025 เป็น 30% ภายในปี 2028 จากการขยายตัวยอดขายในตลาดหลัก เช่น พม่า อินโอนีเซีย ด้วยการเพิ่มจำนวนลูกค้าอุตสาหกรรม และการยอมรับผลิตภัณฑ์ในตลาดต่างประเทศมากขึ้น ทั้งนี้ การเพิ่มยอดขายในต่างประเทศส่งผลเชิงบวกต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) สูงขึ้นที่ช่วยสนับสนุนความสามารถทำกำไรที่เพิ่มขึ้นตามมา คาดกำไรใน 2Q26 เติบโตหนุนกำไรปี 2026 ขยายตัวต่อเนื่อง• ผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางกดดันราคาน้ำมันหลักของโลกผันผวนสูงอาจทำให้ลูกค้ามีความต้องการซื้อน้ำมันหล่อลื่นสูงขึ้นเพื่อเก็บสต็อตส่งผลเชิงบวกต่อยอดขายขยายตัว และ GPM ทรงตัวระดับสูง คาดแนวโน้มกำไรสุทธิใน 2Q26 ขยายตัวต่อเนื่อง • ด้วยความสามารถในการควบคุมต้นทุนการผลิต และบริหารค่าใช้จ่ายดำเนินงาน รวมทั้งแผนการขยายฐานรายได้ในตลาดต่างประเทศที่มี GPM สูงกว่าตลาดในประเทศ เราคาดว่ากำไรสุทธิจะขยายตัวต่อเนื่อง 15.3%/8.6% ในปี 2026-27 • กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกต่อเนื่องในปี 2024-26 และระดับหนี้สินต่อทุนค่อนข้างต่ำเพียง 0.8 เท่า ใน 1Q26 PSP เพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout ratio) จาก 39.9% เป็น 46.1% ในปี 2025 เราให้สมมติฐานการจ่ายเงินปันผลในปี 2026-27 ใกล้เคียงในปี 2025 คาดการจ่ายเงินปันผล 0.32/0.35 บาท คิดเป็นผลตอบแทนเงินปันผลที่ 4.2%/4.6% ในปี 2026-27 Analyst: Tanadech RungsrithananonRegistration No.017926Email: Tanadech.ru@pi.financial

บล.พาย : PSP แนะนำ ซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 7.60 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

Sakchai Ngokngam

Latest

เกาหลีใต้เลื่อนออปชันหุ้นท่ามกลางความผันผวนและ AI

หุ้นผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศถูกเก็งกำไร รับคลื่นความร้อนยุโรปหนุนตลาด HVAC

การค้าโลกเดือนเม.ย. กระเตื้องขึ้น รับสัญญาณเศรษฐกิจ0โลกยังยืดหยุ่น

นลท.มอง Ajinomoto หนุนหุ้นธีมชิปญี่ปุ่น รับดีมานด์ AI

ออสเตรเลียพบ H5N1 กระทบอาหารสัตว์ปีกและตลาดโลก

Popular

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (26/06/69)

สรุปข่าวเด่น สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ประจำวันที่ 26 มิถุนายน 2569

สรุปหุ้นเด่นทางเทคนิค (26/06/69)

EDTH จับมือ ทรูบิสิเนส-เอ้ก ดิจิทัล-ซอฟต์แบงก์ คอร์ป ร่วมยกระดับโครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัล-เทคโนโลยี

ดาวโจนส์ปิดบวก 71 จุด กลุ่มเทคฯ ฉุดแนสแดคปิดลบ

efinAI

Latest

เกาหลีใต้เลื่อนออปชันหุ้นท่ามกลางความผันผวนและ AI

หุ้นผู้ผลิตเครื่องปรับอากาศถูกเก็งกำไร รับคลื่นความร้อนยุโรปหนุนตลาด HVAC

การค้าโลกเดือนเม.ย. กระเตื้องขึ้น รับสัญญาณเศรษฐกิจ0โลกยังยืดหยุ่น

นลท.มอง Ajinomoto หนุนหุ้นธีมชิปญี่ปุ่น รับดีมานด์ AI

ออสเตรเลียพบ H5N1 กระทบอาหารสัตว์ปีกและตลาดโลก