ศูนย์วิจัยกสิกรไทยชี้ เฟดแนวโน้มตรึงดอกเบี้ยที่ 3.50-3.75% ท่ามกลางเงินเฟ้อมี.ค.เร่งขึ้น 3.3% แม้มีโอกาสลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในครึ่งปีหลัง แต่ต้องจับตาความเสี่ยงราคาพลังงาน สถานการณ์ตะวันออกกลาง

ดร.ลลิตา เธียรประสิทธิ์ ผู้บริหารงานวิจัย ศูนย์วิจัยกสิกรไทย เปิดเผยว่า ในการประชุม FOMC วันที่ 28-29 เม.ย. 2569 คาดเฟดมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.50-3.75% เพื่อรอประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ ท่ามกลางความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางที่ยังอยู่ในระดับสูง

เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือนมี.ค. เพิ่มขึ้นเป็น 3.3% จากราคาพลังงานเป็นหลัก ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานขยับเล็กน้อยเป็น 2.6% สะท้อนแรงกดดันยังไม่กระจายกว้าง

ตลาดแรงงานยังทรงตัว อัตราว่างงานลดลงเหลือ 4.3% และการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 178,000 ตำแหน่ง แม้ภาพรวมยังเป็นภาวะ “จ้างน้อย–ปลดน้อย”

แนวโน้มเฟดอาจคงดอกเบี้ยสูงนานขึ้น และลดดอกเบี้ยช้ากว่าคาด โดยขึ้นกับสถานการณ์ตะวันออกกลางและราคาพลังงานโลกเป็นหลัก

กรณีฐาน คาดเฟดลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในครึ่งหลังปี หากความตึงเครียดคลี่คลาย ราคาน้ำมันลดลง และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัวลงตามการใช้จ่ายและตลาดแรงงาน

แต่หากราคาน้ำมันยืนเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลทั้งปี เสี่ยงเกิด Stagflation ทำให้เฟดอาจคงดอกเบี้ยตลอดปี และมีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มค่อนข้างจำกัด

ประเด็นการแต่งตั้งประธานเฟดคนใหม่ยังไม่แน่นอน ส่งผลให้ Jerome Powell อาจยังดำรงตำแหน่งต่อในการประชุมเดือนมิ.ย. 2569