เอเชียเผชิญวิกฤตพลังงาน ดันเงินเฟ้อทั่วภูมิภาค

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -4 ส.ค. 69 22:04 น. เอเชียเผชิญแรงกดดันพลังงานยืดเยื้อจากตะวันออกกลาง หนุนเงินเฟ้อและกระทบการลงทุนทั่วภูมิภาควิกฤตความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซกำลังส่งแรงสั่นสะเทือนต่อเศรษฐกิจเอเชียมากกว่าที่หลายฝ่ายคาดไว้ เพราะไม่ใช่เพียงราคาน้ำมันที่ปรับขึ้น แต่ยังลามไปถึงต้นทุนขนส่ง เงินเฟ้อ ต้นทุนการผลิต และการจัดสรรเงินลงทุนในตลาดการเงินทั่วภูมิภาค โดยประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานสูงและมีรายได้ต่อหัวต่ำเป็นกลุ่มที่เปราะบางที่สุด ขณะที่นักลงทุนต้องเผชิญความไม่แน่นอนจากความเสี่ยงที่สถานการณ์อาจปะทุซ้ำและยืดเยื้อกว่ารอบก่อนรายงานของ Bloomberg ระบุว่า หลังสหรัฐฯ โจมตีอิหร่านในเดือนกุมภาพันธ์ ทำให้เส้นทางพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซสะดุด ส่งผลให้ราคาน้ำมันและต้นทุนขนส่งในหลายประเทศปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว แรงกระแทกดังกล่าวไม่ได้หยุดอยู่แค่ภาคพลังงาน แต่ส่งผ่านไปยังครัวเรือน ร้านค้า และภาคอุตสาหกรรมทันที เมื่อเชื้อเพลิงแพงขึ้น ต้นทุนทั้งระบบย่อมสูงขึ้นตาม และนั่นทำให้เงินทุนมีแนวโน้มไหลออกจากสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ยไปยังสินทรัพย์ที่รับมือเงินเฟ้อได้ดีกว่าในมุมมองแบบ Multi-Asset ภาวะนี้สะท้อนว่าแรงกดดันกำลังมาจากทั้งฝั่งอุปทานและเงินเฟ้อพร้อมกัน ไม่ใช่เพียงข่าวภูมิรัฐศาสตร์ทั่วไป นักลงทุนจึงต้องมองภาพรวมของโครงสร้างพอร์ตมากกว่าการเก็งกำไรจากราคาน้ำมันระยะสั้น เพราะตราบใดที่ต้นทุนพลังงานยังอยู่ในระดับสูง สินทรัพย์เสี่ยงบางกลุ่มจะเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง ขณะที่สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีโอกาสได้รับความสนใจมากขึ้นความเสี่ยงพลังงานลามสู่เศรษฐกิจจริงBloomberg Economics ประเมินจากภาพถ่ายดาวเทียมของ NASA ว่าเกือบ 60% ของพื้นที่เอเชียมีความสว่างยามค่ำคืนลดลงผิดปกตินับตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มขึ้น ซึ่งสะท้อนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงในหลายพื้นที่ แม้ข้อตกลงหยุดยิงในเดือนมิถุนายนจะช่วยลดสัดส่วนดังกล่าวลงเหลือ 54% แต่ความเสี่ยงที่จะเกิดการปะทุรอบใหม่ยังคงสูง โดยเฉพาะในประเทศอย่างบังกลาเทศ ปากีสถาน และกัมพูชา ที่มีความอ่อนไหวต่อราคาพลังงานนำเข้าอย่างมากผลกระทบดังกล่าวเห็นชัดในภาคธุรกิจจริง ทั้งโรงงานที่ต้องลดกำลังการผลิต ห้างร้านที่ปิดเร็วขึ้น และผู้ประกอบการขนส่งที่รับภาระต้นทุนเชื้อเพลิงเพิ่มขึ้น ในหลายประเทศ ความไม่แน่นอนด้านพลังงานยังทำให้ผู้ประกอบการชะลอการขยายกิจการ เพราะไม่สามารถประเมินต้นทุนล่วงหน้าได้อย่างแม่นยำ ส่งผลให้การลงทุนภาคเอกชนอ่อนแรงลงตามไปด้วยแรงกดดันต่อเงินเฟ้อและนโยบายการเงินเมื่อพลังงานแพงขึ้น เงินเฟ้อจะถูกผลักสูงขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงได้ยาก และนั่นทำให้ธนาคารกลางมีพื้นที่ในการผ่อนคลายนโยบายการเงินน้อยลง Asian Development Bank ระบุว่าประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียเกือบทั้งหมดพึ่งพาการนำเข้าพลังงาน พร้อมคาดว่าเศรษฐกิจเอเชียกำลังพัฒนาและแปซิฟิกจะเติบโต 4.9% ในปีนี้ ลดลงจาก 5.1% และยังปรับมุมมองเงินเฟ้อขึ้นเป็น 4.3%ด้าน International Energy Agency ประเมินว่าค่าใช้จ่ายนำเข้าพลังงานของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จะเพิ่มขึ้นเกือบเป็นสองเท่าในปีนี้ แตะราว 160,000 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขนี้สะท้อนว่าความผันผวนของพลังงานไม่ใช่เพียงประเด็นชั่วคราว แต่เป็นแรงกดดันเชิงโครงสร้างที่อาจฉุดการเติบโตของทั้งภูมิภาค หากราคาพลังงานยังยืนในระดับสูงต่อเนื่องผลต่อหุ้นไทยและกลุ่มอุตสาหกรรมสำหรับนักลงทุนไทย ความหมายสำคัญของสถานการณ์นี้คือ ต้นทุนพลังงานที่สูงอาจบีบกำไรของธุรกิจที่ใช้เชื้อเพลิงหนัก เช่น ท่องเที่ยว ขนส่ง และธุรกิจที่พึ่งการเดินทางหรือการใช้ไฟฟ้าสูง หากเงินเฟ้อเร่งตัวและดอกเบี้ยจำเป็นต้องคงระดับสูงนานกว่าคาด หุ้นเติบโตและหุ้นที่มูลค่าพึ่งพาอัตราคิดลดอาจถูกกดดันมากกว่ากลุ่มอื่นในทางกลับกัน หุ้นหรือกองทุนที่อิงกับโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน สาธารณูปโภค หรือธุรกิจที่สามารถปรับตัวด้านต้นทุนเชื้อเพลิงได้ดี อาจมีความน่าสนใจเชิงรับมากขึ้น โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดกังวลว่าความเสี่ยงด้านพลังงานจะทำให้เงินเฟ้ออยู่สูงนานกว่าที่ประเมินไว้ การกระจายพอร์ตไปยังสินทรัพย์ที่ทนต่อสภาวะเงินเฟ้อจึงกลายเป็นกลยุทธ์สำคัญทองคำและตราสารหนี้ยังเป็นทางเลือกกระจายความเสี่ยงอีกด้านหนึ่ง ทองคำ และ ตราสารหนี้ ยังถูกมองเป็นเครื่องมือช่วยกระจายความเสี่ยงเมื่อพลังงานกลายเป็นแรงกดดันหลักต่อเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ทิศทางของ bond yield และระดับความเสี่ยงเงินเฟ้อยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ เพราะหากผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นต่อเนื่อง ราคาตราสารหนี้อาจถูกกดดัน ขณะเดียวกันทองคำจะได้แรงหนุนมากหรือน้อยก็ขึ้นอยู่กับระดับความกังวลของตลาดและทิศทางดอกเบี้ยกรณีของบังกลาเทศสะท้อนผลกระทบของวิกฤตพลังงานได้ชัดเจนที่สุด เพราะค่าใช้จ่ายนำเข้าพลังงานเพิ่มขึ้นราว 2.5 พันล้านดอลลาร์ และการซื้อ spot LNG ในราคาสูงกว่ามาตรฐานเกือบสามเท่า ส่งผลให้โรงงานชะลอการผลิต ห้างร้านปิดเร็วขึ้น และบางพื้นที่มีไฟดับยาวหลายชั่วโมงต่อวัน ภาพดังกล่าวตอกย้ำว่าแรงกดดันจากตะวันออกกลางไม่ได้หยุดอยู่ที่ราคาน้ำมัน แต่กำลังกลายเป็นความเสี่ยงต่อการเติบโตของเอเชียทั้งระบบ

เอเชียเผชิญวิกฤตพลังงาน ดันเงินเฟ้อทั่วภูมิภาค

efinAI

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

Reported by

efin Reporter

ล่าสุด

ยีลด์โลกสูงขึ้น กดดันหุ้นท่ามกลางสงครามอิหร่าน

ทรัมป์กดดันอิหร่านฉุด Brent ร่วงจากสัญญาณเจรจา