| สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท คอมเซเว่น จำกัด (มหาชน) หรือ COM7 จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 13 พฤษภาคม 2569 | ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | | บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส | ซื้อ | 31.50 | | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 30.50 | | บล.เอเซียพลัส | ซื้อ | 30.50 | | บล.ยูโอบีเคย์เฮียน | ซื้อ | 30.00 | | บล.เคจีไอ | ซื้อ | 25.00 |
สรุปปัจจัยบวก+ กำไรสุทธิ 1Q69 ทำสถิติสูงสุดใหม่ (All-time High): รายงานกำไรสุทธิอยู่ที่ประมาณ 1,226 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25% YoY และ 1.5 - 2% QoQ ซึ่งดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส)
+ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) พุ่งสูงสุดในรอบ 11 ไตรมาส: ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 14.1% (เพิ่มขึ้น 0.4 - 0.5% YoY) จากการบริหารต้นทุนที่ดีและสัดส่วนรายได้จากธุรกิจอื่นที่มีมาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ)
+ รายได้เติบโตแข็งแกร่งสวนกระแสเศรษฐกิจ: รายได้รวมอยู่ที่ 23,513 ล้านบาท เพิ่มขึ้นประมาณ 12.5 - 13% YoY โดยเฉพาะกลุ่ม iPhone ที่ยังได้รับการตอบรับดี และการใช้สินเชื่อผ่อนชำระที่มากขึ้น (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ)
+ ธุรกิจใหม่ (Non-IT) เติบโตโดดเด่น: ทั้งธุรกิจสินเชื่อ Ufund, ประกันภัย iCare และธุรกิจรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ช่วยหนุนภาพรวมผลประกอบการ และช่วยลดผลกระทบจากฤดูกาลของสินค้าไอที (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน, บล.เคจีไอ)
+ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม (NCAP) สูงกว่าคาด: รายได้ส่วนนี้อยู่ที่ 57 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 161% YoY (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ)
+ ประสิทธิภาพการควบคุมค่าใช้จ่าย: สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายคุมได้ดีที่ระดับ 7.9% สะท้อนการจัดการที่มีประสิทธิภาพและการเกิด Economies of Scale (บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส)
สรุปปัจจัยลบ- แนวโน้ม 2Q69 ชะลอตัวลงตามฤดูกาล: คาดว่ากำไรจะหดตัว QoQ เนื่องจากไม่ใช่ช่วงเปิดตัวสินค้าใหม่ของ Apple และ Android รวมถึงผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจและราคาน้ำมัน (บล.ทิสโก้, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส)
- ภาระการตั้งสำรองหนี้ (Expected Credit Loss): มีการตั้งสำรองเพิ่มขึ้นเป็น 98 ล้านบาท (+267% YoY) ตามการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อ Ufund แม้ NPL จะยังอยู่ในระดับควบคุมได้ที่ 1-3% (บล.ทิสโก้, บล.เคจีไอ)
- ความเสี่ยงด้านกำลังซื้อและการแข่งขัน: ความกังวลเรื่องกำลังซื้อในประเทศที่ซบเซา และการจัดโปรโมชั่นที่อาจส่งผลต่อมาร์จิ้นในอนาคต (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ)
- ปัจจัยภายนอกและต้นทุนสินค้า: การปรับขึ้นราคา Memory การขาดแคลนอุปทานสินค้า และผลกระทบจากสภาวะสงครามที่อาจกระทบต่ออุปสงค์ (บล.ทิสโก้, บล.เคจีไอ)
| 
