บล.เอเซียพลัส : CENTEL แนะนำซื้อ FV ปี 2570 ที่ 50.00 บาท

Check-inFlash Points :. ท่ามกลาง Jet fuel ที่ยืนสูงจากสงคราม แม้กดดันภาพรวมการเดินทาง แต่ธุรกิจโรงแรมของ CENTEL ยังแสดงความยืดหยุ่นจากการกระจายตัวของพอร์ต สะท้อนจากรายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) ไม่รวมดูไบ ช่วง ก.ค. - ส.ค. 69 เพิ่ม High single digit YoYหนุนจากโรงแรมไทย (+Mid teens) และมัลดีฟส์ (+ Mid thirties) ชดเชยโรงแรมญี่ปุ่น . Forward indicator 4Q69F ผ่าน On The Books (OTB) บ่งชี้ RevPar ยังมีแนวโน้มสูงขึ้น Double digit YoY (รวมดูไบบวก 7% - 9%) ขับเคลื่อนด้วยโรงแรมไทย (+Mid teens) และมัลดีฟส์ (+Mid double digit: 30%-40%) สะท้อนทิศทางกำไรปกติขยายตัวเด่น YoY จากรายได้โรงแรมและมาร์จิ้น เพราะ Operating leverage แม้ฐานกำไรฯ สูงก็ตาม . อิง DCF-WACC ที่ 8.2% ปรับไปใช้ FV ปี 2570 ที่ 50 บาท Impact Insight :. ภาพรวมข้างต้นทำให้โรงแรมไทยปีนี้มีแนวโน้มเติบโตเด่นกว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติมาไทย และปีหน้ามีปัจจัยหนุนจากโรงแรมกระบี่และหัวหินที่ปรับปรุงแล้วเสร็จ . โรงแรมที่กระบี่ หลังปรับปรุงแล้วเสร็จ ตั้งแต่ ธ.ค. 69 พร้อมปรับแบรนด์จาก Centara Grand (5 ดาว) เป็น Reserve (Luxury) ประเมินยกระดับค่าห้องพัก (ADR) ของโรงแรมนี้อย่างมีนัยฯ ในรูปแบบเดียวกับ Centara Reserve Samui โดยปี 2567 สัดส่วนรายได้โรงแรมกระบี่อยู่ที่ราว 5% ของรายได้โรงแรม. โรงแรมที่หัวหิน (สัดส่วนรายได้ก่อนทยอยปิดปรับปรุงอยู่ที่ราว 5%) โดยเดิมมี 251 ห้องจะเพิ่มเป็น 481 ห้อง แบ่งเป็น 1.) Centara Grand 209 ห้อง คาดทยอยเสร็จ ก.ค. 70 2.) Collection ส่วนของ Villa 72 ห้อง และ 3.) Centara Life (สร้างใหม่) 200 ห้อง ทั้งคู่ คาดเปิดให้บริการพร้อมกัน ก.ค. 70 ซึ่งเป็น Upside ที่ยังไม่รวมในประมาณการ . สำหรับโรงแรมใหม่ 2 แห่งในมัลดีฟส์ แนวโน้มการดำเนินงานมีพัฒนาการต่อเนื่อง ทำให้มีความเป็นไปได้ที่ผลขาดทุนทั้งปีจะดีกว่าที่บริษัทฯ เคยมองไว้ขาดทุน 3 – 4 ล้านเหรียญสหรัฐฯ (1H69 มีกำไรราว 37 ล้านบาท: 1Q69 +100 ล้านบาท, 2Q69-63 ล้านบาท) . แนวโน้มกำไรปกติปี 2570 - 71 มีโอกาสเติบโตเด่นกว่ากลุ่มฯ หนุนด้วยการรับรู้รายได้โรงแรมที่กระบี่กับหัวหิน และโรงแรมมัลดีฟส์ 2 แห่ง คาดเข้าสู่จุดที่เริ่มทำกำไร Execution :. คงแนะนำ “ซื้อ” ราคาหุ้น YTD บวก 25% Laggard SET ขึ้น 27% และกลุ่มโรงแรมอย่าง ERW และ AWC ที่บวก 52% และ 42% ตามลำดับ เปิดโอกาสเชิง Catch-up play Technical Chartแนวโน้มของราคา : Sideways Upแนวรับ : 39.25-41 บาทแนวต้าน : 44.00-46.00 บาท จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒนเจริญ, IAAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : CENTEL แนะนำซื้อ FV ปี 2570 ที่ 50.00 บาท

efinAI

efinAI

Reported by

ประน้อม บาร์เคอร์

ล่าสุด

TPC เล็งปิดดีลธุรกิจหาพาร์ทเนอร์ ทรานส์ฟอร์มขนส่งเรือ สู่ Well-being

3 โบรกฯ มอง THCOM เจอข้อพิพาท 1.26 พันลบ.กดดัน Sentiment ระยะสั้น

บจ.ญี่ปุ่นจ่อถอนตัวออกจากตลาดทำนิวไฮ 3 ปีซ้อน หลังปรับเกณฑ์เข้มงวด-แรงกดดันกลุ่ม Activist เร่งปรับโครงสร้าง

PLUS ขยายเกมค้าปลีก ส่ง “Royal Coco” เข้าสู่ Villa Market กว่า 40 สาขา

ยอดนิยม

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (07/09/69)

สรุปข่าวต่างประเทศ ประจำวันจันทร์ที่ 7 กันยายน 2569

ดาวโจนส์ปิดลบ 271 จุด ตลาดเพิ่มคาดการณ์เฟดขึ้นดอกเบี้ย หลังจ้างงานส.ค.แกร่งเกินคาด

GULF - THCOM แจงข้อพิพาท 1.25 พันลบ. ปมทรัพย์สินดาวเทียม พร้อมใช้สิทธิสู้คดีตามกฎหมาย

`สารัชถ์ รัตนาวะดี` ควักเงิน 787ลบ.เก็บหุ้น GULF เติมพอร์ตอีก 12.8 ล้านหุ้น รวมถือในมือ 4.38 ล้านหุ้น

ที่เกี่ยวข้อง

บล.เอเซียพลัส : Tourism Sector Tactical Overweight เน้น CENTEL AOT และ ERW ในเชิง Event trade