Flash Points 

• รายได้รับล่วงหน้า (Cash Sales) เดือน ต.ค. 68 ทำ New High และมีแนวโน้มดี ต่อเนื่องไปถึงเดือน พ.ย. ขณะที่เดือน ธ.ค. ซึ่งเป็นช่วงวันหยุดยาวคาดว่าจะเป็น จุดพีคของปี เนื่องจากลูกค้านิยมเข้ารับบริการเสริมความงามเพื่อเตรียมพร้อม สำหรับเทศกาลปีใหม่และกิจกรรมทางสังคมต่างๆ ด้านผู้บริหารยังคงเป้ารายได้ ขายและบริการทั้งปี 3,500 ล้านบาท โต 17%YoY และเป้าอัตรากำไรสุทธิ 11%

• แม้ลูกค้าจะมีความระมัดระวังในการใช้จ่ายมากขึ้น แต่บริษัทได้วางกลยุทธ์ “Bundle Package” ที่รวมหลายหัตถการเข้าด้วยกันเพื่อสร้างความคุ้มค่าและ ตอบโจทย์ความต้องการของกลุ่มลูกค้าที่มีกำลังซื้อ พร้อมทั้งช่วยเพิ่มรายได้ต่อ บิล (Average Selling per Bill) ให้กับบริษัทได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

Impact Insight

• หาก KLINIQ ทำรายได้และอัตรากำไรปีนี้ได้ตามเป้าหมายของบริษัท หมายความ ว่า KLINIQ จะทำกำไรได้สูงสุดถึง 133 ล้านบาท ใน 4Q68 เติบโต 35%YoY และ 69%QoQ ซึ่งสูงกว่าฝ่ายวิจัยที่ประเมินกำไร 4Q68 เบื้องต้นไว้ที่ 102 ล้านบาท สนับสนุนจาก SSSG, เปิดสาขาใหม่, อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นจากกลยุทธ์ขาย แบบ Bundle และการฟื้นตัวของ บ.ย่อย หลังแพทย์ศัลยฯ ชื่อดังกลับมาทำงาน หลังลาคลอดไป 3 เดือน และไม่มีค่าใช้จ่ายพิเศษปิดสาขาเหมือนไตรมาสก่อน หน้า หากทำได้ตามเป้าถือเป็น Positive Surprise ต่อผลประกอบการโดยรวม

Execution

• ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงแรงก่อนหน้าสะท้อนความกังวลด้านต่างๆ ไปแล้วระดับหนึ่ง ขณะที่ 4Q68 คาดจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี ฝ่ายวิจัยปรับน้ำหนักการลงทุน ขึ้นเป็น “Outperform” FV’69 อิง DCF อยู่ที่ 30.00 บาท ซึ่งมี Upside สูง 49%

จัดทำโดย : หทัยชนก มูลวงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 064324