What's New :ㆍแนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q25 -24% QoQ, +13% YoY โดยมีรายการพิเศษเป็นลบจากประกันสังคม53 ล้านบาท ขณะที่กำไรปกติอยู่ที่ 316 ล้านบาท +1% QoQ, +4% YoY ต่ำกว่าประมาณการเดิม 13% จากรายได้ที่ต่ำกว่าคาด
ㆍ แนวโน้มปี 2026 เราคาดกำไรฟื้นตัว 10% YoY จากการเติบโตของลูกค้าต่างชาติโดยเฉพาะตะวันออกกลาง และการฟื้นตัวของรายได้ประกันสังคม

Our View :ㆍ เราคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยแนวโน้มผลประกอบการปี 2026 ที่คาดว่าจะฟื้นตัวดีต่อเนื่อง และเป็นหุ้นปันผลดี โดยคาดว่าใน 2H25 บริษัทจะจ่ายปันผลพิเศษที่ 0.44 บาท สูงกว่าที่ตลาดคาด โดยให้ Yield 4.4% และคาดทั้งปี 2026 จะจ่ายปันผล
ㆍเราปรับมูลค่าพื้นฐานลดลงเล็กน้อยจากเดิมที่ 13.40 บาท เหลือ 12.90 บาท เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการ โดยอิง PER เฉลี่ยที่ 22x ที่ 0.59 บาท