Fundamental Research :SPRC
Downgraded
HOLD
TP; 7.00 Baht
.   Singapore GRM ใน 4Q25 เฉลี่ยอยู่ที่ 8.20 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ผลิตภัณฑ์กลุ่ม middle distillates ที่ปรับตัวดีขึ้น เราคาดว่า SPRC จะมีกำไรปกติแข็งแกร่งที่ 2.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 928% yoy และเพิ่มขึ้น 96% qoq ซึ่งสะท้อนว่ากำไรหลักปี 2025 จะเติบโต 95% yoy มาอยู่ที่ 4.2 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่าการอ่อนตัวของราคาหุ้นในช่วงล่าสุดได้สะท้อนปัจจัยบวกระยะสั้นไปแล้ว
.  ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” ด้วยราคาเป้าหมาย 7.00 บาท