คาดกำไรปกติ 4Q68 โตดี แต่กำไรสุทธิลดลงจาก Fxคาด 4Q68 กำไรปกติ +22.1% จากกลุ่ม OSV และ FSU แต่เงินบาทแข็ง q-q มีขาดทุน Fx และฉุดกำไรสุทธิ -2.7% y-y ในปี 2569 ยังดูบวก เรือใหญ่เข้าอู่น้อยลง เรือที่เพิ่มปี 2568-2569 และเรือบางลำได้ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้น อาจมี upside เพิ่มจากเรือขนส่ง LPG และ PCT ที่ได้สัญญาและอยู่ระหว่างหาเรือ ยังคงคาดกำไรปี 2569 ที่ 2,320 ลบ. ราคาพื้นฐาน 9.40 บาท และคาด 2H68 จ่ายปันผลอีก 0.29 บาท
.
  . คาด 4Q68 กำไรสุทธิ 457 ลบ. -2.7% y-y จากขาดทุน Fx หากไม่รวมกำไรปกติโตดี 22.1% : คาด 4Q68 รายได้ +5.8% y-y ที่ 2,222 ลบ. โตจากเรือในกลุ่ม OSV เพิ่มขึ้น 5 ลำ จากปีก่อน, FSU ที่ U Rate ดีขึ้นเป็น 82% จากปีก่อนที่ 73.7% ,PCT ทรงตัวเพราะไม่ได้ขนส่งน้ำมันไปกัมพูชา และน้ำท่วมภาคใต้ แต่ COC ลดลงจากเรือเข้า dry dock เงินบาทเฉลี่ยแข็งค่า 5.4% รายได้เป็นดอลลาร์ราว 75% และอัตรากำไรขั้นต้น(GPM) คาดลดลงเป็น 33.6% จาก 34% จากอัตรากำไรของ PCT และ FSU ลดลงคาด SG&A ทรงตัวทำให้กำไรปกติ +22.1% เป็น 485 ลบ. แต่เงินบาทปิดแข็งค่า q-q คาดมีขาดทุน Fx 30 ลบ. ปีก่อนกำไร 71 ลบ. ฉุดกำไรสุทธิลดลง
.   1Q69 คาดกำไรดีขึ้น y-y และ q-q : 1Q69 แนวโน้มกำไรดีขึ้น y-y, q-q จากเรือใหญ่ไม่มีเข้า dry dock, เรือเพิ่มในปี 2568 และ 2569 และเรือบางลำค่าเช่าเพิ่มขึ้นในปี 2569 คาดกำไรปกติโต y-y จากซื้อเรือเพิ่ม 2 ลำ(เข้าม.ค./มี.ค.) รับเรือต่อใหม่ 3 ลำ ปลดระวาง 3 ลำ และอาจมี upside เพิ่มจากเรือขน LPG และ PCT ที่ได้สัญญาและอยู่ระหว่างหาเรือรวมถึงงานใหม่ที่จะเข้าร่วมประมูล

สยาม ติยานนท์, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #17970