| บล.กรุงศรี |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AWC | 2.75 | i.) KSS คาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์นี้มีโอกาสพลิกกลับมาบวก y-y เป็นครั้งแรกในรอบ 13 เดือน ขับเคลื่อนโดยนักท่องเที่ยวจีนที่เป็น Core Driver (12% ของลูกค้า) ii.) รัฐบาลเตรียมกลับมาพิจารณาโครงการกระตุ้นท่องเที่ยวภายใน “เที่ยวดีมีคืน” |
| CENTEL | 43 | i.) KSS คาดว่าจำนวนนักท่องเที่ยวสัปดาห์นี้มีโอกาสพลิกกลับมาบวก y-y เป็นครั้งแรกในรอบ 13 เดือน ขับเคลื่อนโดยนักท่องเที่ยวจีนที่เป็น Core Driver (6% ของลูกค้า) ii.) รัฐบาลเตรียมกลับมาพิจารณาโครงการกระตุ้นท่องเที่ยวภายใน “เที่ยวดีมีคืน” |
| BEM | 8 | i.) หุ้น SET50 ที่ยัง Laggard ตลาด YTD +4.7% vs SET +14.2% ii.) รัฐบาลใหม่ส่งสัญญาณเร่งกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการลงทุน หนุนเปิด Upside ใหม่ๆ ให้กับบริษัท |
| บล.ฟินันเซีย ไซรัส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| KTB | 36.4 | แนะนำ “ซื้อ” ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 36.40 บาท การเติบโตของสินเชื่อมีโอกาสเร่งตัวใน 2H26 หลังการจัดตั้งรัฐบาลและการผ่านงบประมาณหนุนการลงทุนภาครัฐและเอกชน ขณะที่ ROE ตั้งเป้ารักษาระดับไม่ต่ำกว่า 10% แม้ NIM มีแนวโน้มลดลงจากดอกเบี้ยขาลง คุณภาพสินทรัพย์ยังแข็งแกร่ง และฐานะเงินกองทุนที่สูงเปิดทางเพิ่ม payout ratio อย่างค่อยเป็นค่อยไป |
| บล.พาย |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AWC | 2.6 | คาดกำไรปกติที่ 728 ล้านบาท (+6% YoY, +148% QoQ) ขณะที่กำไรสุทธิคาดที่ 1.4 พันล้านบาท (-22% YoY, +26% QoQ) จาก 1) ธุรกิจโรงแรมด้วยอัตราเข้าพัก (Occupancy) และ อัตราค่าที่พัก (ADR) กลุ่มโรงแรมหรูนอกเมืองเติบโตแข็งแกร่ง หนุนรายได้ต่อห้อง (RevPar) +7% YoY |
| CPALL | 58 | คาดอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจร้านสะดวกซื้อเพิ่มขึ้น 30 bps YoY เป็น 27.9% ใน 4Q25 จาก 27.6% ใน 4Q24 หนุนจาก 1) อัตรากำไรกลุ่มสินค้าอาหารที่แข็งแกร่งเป็น 27.5% ใน 4Q25 จาก 27.2% ใน 4Q24 ผลจากสัดส่วนรายได้จากกลุ่มสินค้าอาหารพร้อมทานที่เพิ่มขึ้น |
| บล.เคจีไอ |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BDMS | 24.5 | ประเมินผลการดำเนินงานหลักยังแกร่ง ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรปกติ 4Q68 = 4.2 พันล้านบาท (ทรงตัว YoY) และคาดแนวโน้มกำไรปี 2569 จะกลับมาโต +10% YoY รับการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยว Wellness Tourism |
| ATLAS | 4.9 | ประเมินแนวโน้มกำไร 4Q68 โตเด่น ทั้งจากการขยายจุดให้บริการและเป็น High season ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไร 4Q68 จะโต YoY QoQ จากการขยายโรงบรรจุ LPG และร้านแก๊สใน 4Q68 นอกจากนี้คาด High season ใน 4Q68 + การ ฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวจะหนุนการใช้แก๊สทั้งในกลุ่มยานยนต์และครัวเรือน (ร้านอาหาร) |
| EGCO | 144 | ประเมิน 4Q68 ขาดทุน จะเป็นจุดต่ำสุด ฝ่ายวิจัยฯ คาดกำไรจะรายงานผลขาดทุน 1.5 พันล้านบาทใน 4Q68 จากการตั้งสำรองฯ และโรงไฟฟ้าหลายแห่งปิดซ่อมบำรุง (คล้ายทำ Big bath ให้จบในปีก่อน) และคาดกำไรปีนี้จะพลิกกลับมาโต +50% YoY พร้อมทั้งเกาะกระแสธีมความต้องการไฟฟ้ารองรับ Data center ที่อยู่ระหว่างศึกษาทั้งในและต่างประเทศ |
| บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| MINT | 27.5 | MINT มีกำไรจากการดำเนินงานปกติ 2,875 ล้านบาท (-10% yoy, +22% qoq) ใน 4Q25 ซึ่งสูงกว่าประมาณกาของเรา 11% แต่ต่ำกว่า consensus 6% ธุรกิจอาหารยังมี SSSG ติดลบใน 4Q25 แต่ GPM ฟื้นตัว qoq |
| AP | 9.45 | กำไรสุทธิ 4Q25F มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น +10.9% qoq แต่ลดลง -1.0% yoy อยู่ที่ 1.28 พันล้านบาท เราคาดว่าในปี 2026F กำไรสุทธิจะฟื้นตัว +12.5% จากแรงหนุนของการโอนกรรมสิทธิ์ที่แข็งแกร่ง โดย 46% ของยอดโอนดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจาก backlog ที่มีอยู่ในปัจจุบัน |
| บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| SCB | 159 | ฝ่ายวิจัยฯ DBSVTH คาดการณ์ DY ปี 25F-26F ไว้ที่ 11.30 บาท/หุ้น/ปี ณ ราคาปัจจุบันที่ 140 บาท คิดเป็น DY ประมาณ 8% ต่อปี ทั้งนี้ธนาคารได้จ่ายปันผลระหว่างกาลไปแล้ว 2 บาท/หุ้น คาดว่าจะจ่ายสำหรับ 2H25F อีก 9.30 บาท/หุ้น ซึ่งคิดเป็น Remaining DY ที่สูงถึง 6.6% ธนาคารมีฐานะเงินกองทุนแข็งแกร่ง และบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์ได้ดี แนะนำ ซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 159 บาท |
| บล.ยูโอบีเคย์เฮียน |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| AAV | 1.5 | คาดผลประกอบการไตรมาส 4/68 ออกมาดี ขณะที่ราคาน้ำมันดิบที่ไม่ปรับขึ้นแรงเป็นบวกต่อต้นทุนการดำเนินงาน ตัดขาดทุน 1.20 บาท |
| DUSIT | 13 | คาดผลประกอบการไตรมา 4 ออกมาดี ปีนี้ฟื้นตัวและมีกำไรจากการโอน Dusit Residence ขณะที่การเปลี่ยนแปลงกรรมการผู้มำอำนาจลงนาม ยืนยันถึงการที่คุณชนินทธ์ โทณวณิก มีอำนาจเด็ดขาดในธุรกิจ ดีต่อการบริหาร ตัดขาดทุน 11.40 บาท |
| AEONTS | 107 | ราคาหุ้นยัง Laggard กลุ่มการเงินโดยรวม ตัดขาดทุน 95 บาท |
| TFG | 5.8 | ราคาหุ้นยัง Laggard ตลาดโดยรวม ขณะที่ซ้อขายด้วย valustion ที่เพียง 6x PER ตัดขาดทุน 4.80 บาท |
| บล.ฟิลลิป |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| WHA | 4.38 / 4.54 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 4.38 / 4.54 แนวรับ 4.00 / 4.10 4Q68 กำไรดีทั้งปีAll time high แนวโน้มยอดขายปี 68 อ่อนตัว แต่ก็ผ่านไปแล้ว |
| MINT | 27.50 / 28.50 | แนะนำ BUY เป้าหมาย 27.50 / 28.50 แนวรับ 25.50 / 26.00 รายงานกำไรสุทธิปี 2568 (+16% y-y แนวโน้ม 1Q69E เพิ่ม y-y |
| บล.ไอร่า |
| หุ้น | ราคาพื้นฐาน(บาท) | คำแนะนำ/ประเด็นที่สำคัญ |
| BDMS | 22.00 / 23.00 | “BDMS” ในเชิงกลยุทธ์ เรายังคงชอบ BDMS จากราคาหุ้น ณ. ปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ระดับเพียง Fwd PE 19.7x+/- และ Fwd EV/EBITDA 12.4x+/- ซึ่งเรามองว่ามีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลังและศักยภาพการเติบโตในอดีต ขณะที่ BDMS ยังคงเป็น Defensive Stock ที่สามารถสร้างกระแสเงินสดและเงินปันผลที่สม่ำเสมอ แม้เราคาดว่าผลประกอบการ 4Q’68 อาจออกมาอ่อนแอจากค่าใช้จ่ายพิเศษตั้งสำรองน้ำท่วมหาดใหญ่, ค่าใช้จ่ายพนักงาน และรายได้ต่างชาติ (CLMV) อย่างไรก็ตามเราคาดว่าปี’69 คาดกำไรสุทธิจะสามารถกลับมาเติบโตในระดับ 1.7-1.8 หมื่นล้านบาท+/- ได้อีกครั้งจากการฟื้นตัวของรายได้และไม่มีค่าใช้จ่ายเหมือนปี’68 รวมทั้งโอกาสจากตลาดผู้ป่วยซาอุดีอาระเบีย และธุรกิจ Wellness ที่เริ่มสร้างรายได้ |
การฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนมีความเสี่ยงจากปัจจัยใดบ้างและยั่งยืนแค่ไหน?