ตั้งเป้าธุรกิจ Non Oil โตต่อเนื่องบริษัทตั้งเป้าการเติบโตของธุรกิจ Non Oil ต่อเนื่อง โดยคาดยอดขาย Non Oil โตได้ 30-40%y-y สำหรับมุมมองการลงทุนจึงยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” จากปัจจัยบวกด้านค่าการตลาดที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้น ประกอบการเข้าสู่ฤดูท่องเที่ยวปลายปี จะช่วยหนุนยอดขายทั้งปริมาณขายน้ำมันและธุรกิจ Non Oil โดยเฉพาะกาแฟพันธุ์ไทย
.
.   ตั้งเป้าธุรกิจ Non Oil โตต่อเนื่อง : บริษัทตั้งเป้าเปิดสาขากาแฟพันธุ์ไทยในปี 68 ที่ 1,947 สาขา โดยปัจจุบันทำได้แล้ว 1,885 สาขา ด้านการเติบโตของยอดขายธุรกิจ Non Oil บริษัทตั้งเป้าเติบโต 30-40%y-y โดย ณ 3Q68 อยู่ที่ 36.7%y-y โดยยอดขาย Non Oil ที่เติบโตทำให้กำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นราวที่ 35-40%y-y และช่วยผลักดันให้สัดส่วนกำไรขั้นต้นของ Non Oil เพิ่มเป็นประมาณ 35% เมื่อเทียบกับกำไรขั้นต้นรวมทั้งธุรกิจ Oil และ Non Oil และเพิ่มขึ้นจาก 25% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยเรามองเป็นบวกเนื่องจากธุรกิจ Non Oil มี Margin ที่สูง จะช่วยหนุนการเติบโตในระยะยาว ในส่วนของการเติบโตของยอดขายน้ำมันคาดเติบโต 1-3%y-y ทำให้โดยรวมคาดว่าจะช่วยหนุนให้ EBITDA เติบโตได้ 8-12%y-y สำหรับเงินลงทุนยังอยู่ในช่วง 3,000-4,000 ลบ. ส่วนใหญ่เป็นการขยายธุรกิจ Non Oil ที่ 1,500-2,500 ลบ. ธุรกิจใหม่ 1,000-1,500 ลบ. และธุรกิจ Oil 1,000-1,500 ลบ.
.   ค่าการตลาดมีปัจจัยหนุน และท่องเที่ยวปลายปีช่วยเพิ่มยอดขาย : จากการฐานะกองทุนน้ำมันที่พลิกจากติดลบช่วงต้นปีเป็นบวกประมาณ 2.8 หมื่นลบ. คาดว่ามีโอกาสที่จะช่วยผ่อนคลายให้ค่าการตลาดปรับตัวดีขึ้น และช่วยหนุนผลประกอบการบริษัทในช่วงที่เหลือของปี นอกจากนี้คาดช่วง 4Q68 จะได้รับปัจจัยหนุนจากการเข้าสู่ฤดูท่องเที่ยว ซึ่งจะช่วยหนุนยอดขายทั้งในส่วนของน้ำมัน และกาแฟพันธุ์ไทย เช่นเดียวกับในมุมมองระยะยาวเรายังมองว่าบริษัทยังมีศักยภาพในการเติบโต โดยเฉพาะธุรกิจ Non Oil หรือธุรกิจกาแฟพันธุ์ไทยที่เติบโตต่อเนื่อง สำหรับมุมมองการลงทุนจึงยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 10.20 บาท

ณัฐนนท์ มนต์ขลัง, CISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน#132708