รายงานพื้นฐานวันนี้ :MGC - มิลเลนเนียม กรุ๊ป คอร์ปอเรชั่น (เอเชีย)
.
3 เรื่องที่ต้องรู้เกี่ยวกับ MGC ในงานวันนี้
.   ในงาน Decoding Thailand’s spending pulse รอบนี้ MGC จะมาบรรยายในวันนี้ 13.00 น. ใน Session นี้จะเปิดมุมให้ผู้ฟังเห็นว่า “ผู้ชนะ” ของตลาดรถปีนี้ไม่ใช่แบรนด์เดิมๆ แต่เป็นตัวละครใหม่ที่ใช้เทคโนโลยีเป็นอาวุธ MGC จึงเป็นเคสศึกษาที่ดีที่สุดของ “การเติบโตสวนวัฏจักร” โดยมี 3 คำถามหลัก
.   1) ตลาดแย่ แต่ทำไม MGC ชนะ : ใน 10M25 ยอดจดทะเบียนรถนั่งใหม่ลดลง -11% YoY, BMW 12%, Mercedes -9% สะท้อนว่าตลาดรถหรูอ่อนแรงไม่ต่างจาก Mass ซึ่ง “ตามภาพรวม” MGC ควรได้รับผลกระทบเต็มๆ แต่ตัวเลขกลับสวนทาง โดย 3Q25 รายได้ 5.9 พันลบ. +29% YoY, +23% QoQ แรงขับเคลื่อนมาจาก EV boom ที่เปลี่ยนโครงสร้างรายได้ของ MGC โดยตรง
.   2) EV พลิก Margin จากความเสี่ยงสู่จุดแข็ง: ยอดขาย EV ไทย 10M25 โต +71% YoY แต่มากกว่านั้นคือโครงสร้างแบรนด์ที่ MGC จับอยู่ XPeng แข่งด้วยเทคโนโลยี (AI, autonomy, robotics) ไม่เล่นเกมราคา Zeekr วางตัวเป็น “premium electric performance” ไม่อยู่ในสนามสงครามราคา และที่สำคัญ MGC เป็นทั้ง Distributor + Dealer ทำให้เก็บมาร์จิ้นสูงแบบเต็มระบบ ผลคือ GM ทำ All-time-high ที่ 14.7% ใน 3Q25 ตรงข้ามกับความกังวล EV price war
.   3) โมเมนตัม + ความเป็นเจ้าตลาด: MGC ถือหุ้น Neo Mobility 100% ตั้งแต่ ก.ย. ทำให้กำไร 400–500 ลบ. (9M25 บนฐาน 50:50) กลายมาเป็น upside เต็มจำนวน เช่น XPeng ส่งมอบแล้ว 2,280 คัน (10M25) และ backlog อีก 129 คัน และ MGC ยังได้สิทธิ์ขาย BMW i7 แบบ exclusive สะท้อนความสามารถในการเจรจาและ positioning ที่เหนือคู่แข่ง เป็นต้น