ปริมาณขนส่งสูงขึ้น ช่วยชดเชยค่าระวางที่ยังไม่ฟื้นตัว4Q68 คาดพลิกมีกำไรจากปีก่อนขาดทุน เพราะมาเลเซียลอยตัวราคาน้ำมัน แต่ปีนี้บริหารจัดการได้ดีขึ้น ปี 2569 คาดขนส่งข้ามพรมแดนและซัพพลายเชนฯเติบโตต่อเนื่อง ส่วนขนส่งทางทะเลและอากาศคาดปริมาณขนส่งสูงขึ้นมาชดเชยค่าระวางที่อาจยังไม่ฟื้นตัวจากแรงกดดันของ Supply ที่เพิ่มขึ้น ยังคาดกำไรปีนี้ที่ 128 ลบ. +30.8% แต่ปรับลดกำไรปี 2569 ลง 4% เป็น 147 ลบ. +14.9%
.
.   9M68 กำไร -19.1% จากอัตรากำไรขั้นต้นลดลง และค่าใช้จ่ายขายเพิ่มขึ้น : 9M68 มีกำไร 106 ลบ. 19.1% y-y แม้รายได้ +10.4% ที่ 3,496 ลบ. โตจากขนส่งข้ามพรมแดนทางบก +45.4% จากเที่ยวขนส่ง +25% และการขนส่งควบคุมอุณหภูมิที่โตต่อเนื่อง ซัพพลายเชนฯ +30.4% จากพื้นที่ให้บริการ +12.6% เป็น 1.20 แสนตรม. และมีธุรกิจใหม่บริการกระจายสินค้าในประเทศเริ่ม 4Q67 ส่วนขนส่งทางทะเลและทางอากาศ -20.7% และ -3.4% ปริมาณขนส่งโตเท่ากันที่ 35% แต่ค่าระวางทั้งทางทะเลและทางอากาศลดลง GPM ลดลงเป็น 12.8% จาก 17.9% ตามการลดลงของรายได้ทางทะเลและทางอากาศ ที่มี GPM สูง และการขยายตลาดขนส่งทางอากาศโดยใช้ราคาดึงลูกค้า รวมถึงค่าใช้จ่ายขาย +16.1% จากการขยายตลาดเพิ่ม จึงมีพนักงานฝ่ายขายเพิ่ม
.   4Q68 คาดพลิกมีกำไรจากปีก่อนขาดทุน 34 ลบ. : 4Q67 ขาดทุนจากการขนส่งข้ามพรมแดนจากการที่มาเลเซียลอยตัวราคาน้ำมันกระทันหัน ทำให้ต้นทุนสูงขึ้นคาดขนส่งข้ามพรมแดนกลับมามีกำไรได้ แต่มีผลกระทบจากน้ำท่วมภาคใต้ที่ต้องหยุดการขนส่งในช่วงนี้ และซัพพลายเชนฯจะเปิดพื้นที่คลังอีก 4,500 ตรม. ยังเห็นการเติบโตได้ต่อเนื่อง ส่วนขนส่งทางทะเลและทางอากาศปริมาณขนส่งยังเพิ่มขึ้น แต่ค่าระวางยังไม่ฟื้น คาดรายได้ยังมีแนวโน้มลดลง
.   ปี 2569 ยังคงท้าทายในการขนส่งทางทะเลและอากาศ : ปี 2569 ขนส่งข้ามพรมแดนและซัพพลายเชนฯยังมีแนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง ส่วนขนส่งทางทะเลและทางอากาศค่าระวางอาจยังไม่ฟื้นตัวจาก Supply ที่เพิ่มขึ้นมากดดัน แต่ได้ประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตของจีนมาอาเซียน ที่เริ่มมีการส่งออกรวมถึงหาลูกค้าใหม่ Inter Asia ที่มีฐานการผลิตอยู่ในหลายประเทศและมีการขนส่งระหว่างกันและความชัดเจนนโยบายภาษีสหรัฐฯ คาดปริมาณขนส่งจะเพิ่มขึ้นมาชดเชยไว้

สยาม ติยานนท์, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #17970