รมว.การท่องเที่ยวฯ สั่งเดินหน้ามาตรการกระตุ้นเชิงรุกEvent Snapshot
.   • “คุณอรรถกร ศิริลัทธยากร รมว.การท่องเที่ยวและกีฬา” เปิดเผยว่า เร็ว ๆ นี้เตรียมเสนอให้ ครม. พิจารณาโครงการ "Buy International, Free Thailand Domestic Flights" เข้ามาไทยในราคาเต็ม เพื่อกระตุ้นการเดินทางในประเทศและทำให้นักท่องเที่ยวต่างชาติกระจายตัวไปในเมืองน่าเที่ยว โดยจะพยายามผลักดันให้โครงการดังกล่าวนี้สามารถเริ่มดำเนินได้ในช่วงเดือน ม.ค.-เม.ย. 69(ที่มา : เดลินิวส์ 28 พ.ย. 68)

Impact Insight.   • แม้กระแสมาตรการดังกล่าวเคยมีในช่วงก่อนหน้า แต่การมีกรอบระยะเวลาว่าเตรียมเสนอให้ ครม. พิจารณาเร็วๆ นี้ มองว่ามีโอกาสสร้างกระแสเชิงบวกให้กับหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยว
. • ฝ่ายวิจัยมองว่าหาก รมว. การท่องเที่ยวและกีฬา ผลักดันมาตรการข้างต้นจนผ่าน ครม. และทันช่วง ม.ค. - เม.ย. ได้ ช่วยสนับสนุนการทำตลาดของ ททท. ที่ต้องการเพิ่มจำนวนนักท่องเที่ยวจีนมาไทย โดยเฉพาะช่วงตรุษจีน (17 ก.พ. 69)ยามมีกระแสความขัดแย้งระหว่างจีนกับญี่ปุ่น บวกต่อภาคการท่องเที่ยวไทย
.   • โดย AOT ในฐานะประตูสู่ประเทศไทย จะได้รับประโยชน์จากจำนวนนักท่องเที่ยวมาไทยมากสุดในกลุ่มฯ ส่วนกลุ่มโรงแรม นำโดย ERW ที่มีสัดส่วนรายได้โรงแรมไทยมากสุดในกลุ่มโรงแรมราว 88% ของรายได้ (เป็น Hop Inn ซึ่งเน้นเมืองรองราว 15% ของรายได้) รองมาเป็น CENTEL มีสัดส่วนรายได้โรงแรมไทยราว 71% ของรายได้โรงแรม และ MINT มีโรงแรมในไทยราว 12% ของรายได้โรงแรม
.   • สำหรับทิศทางกำไรปกติ 4Q68 ของ CENTEL, ERW และ MINT เติบโต QoQตามฤดูกาล ส่วน AOT อาจมีผลจากการให้ส่วนลดกับ Duty free ซึ่งเตรียมเสนอบอร์ดพิจารณาวันนี้ (และติดตามการขอขึ้น PSC กับ กบร. ในวันที่ 3 ธ.ค. 68 หากอนุมัติมีผลหลังอนุมัติ 4 เดือน เพิ่มเติมบทวิเคราะห์ AOT 25 พ.ย. 68)

Execution.   • ภาคท่องเที่ยวมีโอกาสฟื้นตัวปีหน้าจากฐานนักท่องเที่ยวจีนที่ต่ำในปีนี้ (นักท่องเที่ยวจีนรายสัปดาห์ยืนได้ 7.5 หมื่นคนต่อสัปดาห์) ในขณะที่ราคาหุ้นในกลุ่มฯ YTD ส่วนใหญ่ปรับตัวลงมากกว่า SET ดังรูปด้านขวา (PER ของ ERW และ MINT อยู่ที่ 13 – 14 เท่า แล้ว) ฝ่ายวิจัยจึงเริ่มมองว่าหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยว กำลังเข้าสู่ธีม “ผ่านจุดต่ำสุด” คงให้คำแนะนำ Outperform กับ CENTEL (Top pick) ตามด้วย ERW และ MINT

ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ
นกวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372