CPAXT : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

• ภาพรวมของการประชุมค่อนข้างเป็นกลาง แม้ว่าบริษัทจะนำเสนอโอกาสในการขยายธุรกิจห้างสรรพสินค้า แต่ภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากทั้งตลาดออนไลน์และออฟไลน์ยังคงเป็นข้อกังวลหลัก

• CPAXT เปิดตัว OASIS แนวคิด lifestyle community รูปแบบใหม่เพื่อความสะดวกสบายในชีวิตประจำวัน ด้วยพื้นที่ให้เช่า (NLA) 1,000-2,300 ตารางเมตร สำหรับสามสาขาแรก (พัฒนาการ 30, สวรรค์วิถี และสารภี) บริษัทยังคงมุ่งมั่นขยายธุรกิจใน 4Q โดยมีแผนเปิดสาขาโลตัส 3 สาขา และแม็คโคร 1 สาขา นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้าที่จะเปิดตัว SMART Community Center ภายในปี 2026 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของเป้าหมายที่ตั้งไว้ 16 สาขาในอีก 5 ปีข้างหน้า ศูนย์ชุมชนอัจฉริยะแห่งนี้จะเป็นโครงการพัฒนาขนาดใหญ่ที่ต้องใช้ความร่วมมือเพื่อยกระดับประสบการณ์ของลูกค้า โดยคาดว่าจะมีพื้นที่ประมาณ 20,000 ตารางเมตร

• ผลประกอบการใน 4Q ของ SSSG แสดงให้เห็นถึงการพัฒนาที่ดีขึ้น ธุรกิจค้าส่งมีอัตราการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิม (SSSG) ในระดับ low single-digit ในเดือนตุลาคมและต้นเดือนพฤศจิกายน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากร้านค้าขนาดเล็กและร้านค้าปลีกอาหารที่กำลังกักตุนสินค้าเนื่องจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ขณะเดียวกัน ธุรกิจค้าปลีกยังคงสอดคล้องกับ 3Q25 ซึ่ง SSSG ลดลง 0.5%

• ตลาดออนไลน์ภายนอกได้ปรับขึ้นค่าธรรมเนียมสำหรับร้านค้าอย่างโลตัส ซึ่งกดดันค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายใน 3Q25 บริษัทแสดงความกังวลเนื่องจากค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้นบนแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซหลักๆ ในประเทศไทยกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซของกลุ่มตนเอง นอกจากนี้ การจัดหาสินค้าโดยตรงจะเป็นกุญแจสำคัญที่ CPAXT ให้ความสำคัญเพื่อสร้างความน่าดึงดูดใจให้กับสินค้าที่ไม่ใช่อาหารผ่านราคาที่แข่งขันได้

• Happitat มีกำหนดเปิดในเดือนเมษายน 2026 ในส่วนของพื้นที่รีเทล CPAXT คาดว่าจะทำได้ 85% อัตราการเช่า โดย 60% ของพื้นที่ได้เริ่มตกแต่งแล้ว ส่วนพื้นที่ออฟฟิศจะเปิดพร้อมกัน โดยผู้เช่าเริ่มกระบวนการตกแต่งภายในแล้ว

• เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ CPAXT โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 32.00 บาท