CGSI ชี้เศรษฐกิจอ่อนตัวทำให้หลายบริษัทชะลอขยายกิจการ หนุนสะสมเงินสด-บริหารเงินทุนเชิงรุกมากขึ้น คาดจ่ายปันผลมากกว่าซื้อหุ้นคืน เปิด 14 หุ้นแคนดิเดต BBL, BCH, BH, CKP, CPN, HANA, KCE, KTB, MEGA, MOSHI, PR9, PTTEP, SAWAD,SISB

ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์ ว่า เศรษฐกิจที่อ่อนตัวและความเสี่ยงทางด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นอาจทำให้บริษัทไทยหลายแห่งระมัดระวังเรื่องการขยายกิจการมากขึ้น ดังนั้น บริษัทที่ยังมีผลกำไรดีจึงน่าจะมีการสะสมเงินสดจากการดำเนินงาน ซึ่งน่าจะมากพอรองรับแผนการลงทุน อีกทั้งบริษัทเหล่านี้ อาจมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนต่ำอยู่แล้ว หรือมีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงสูงในกรณีของธนาคาร

นอกจากนี้ ราคาหุ้นอาจไม่ perform เพราะเศรษฐกิจมหภาคยังมีแนวโน้มอ่อนตัว จึงเชื่อว่าบริษัทส่วนหนึ่งอาจหันมาบริหารเงินทุนส่วนเกินในเชิงรุกมากขึ้น และบริษัทที่มีอัตราการจ่ายเงินปันผลต่ำน่าจะพิจารณาปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลหรือดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืน

ทั้งนี้ฝ่ายวิเคราะห์ฯ คาดว่า GDP จะเติบโต 1.9% ในปี 69 เทียบกับ 2.0% ในปี 68

ฝ่ายวิเคราะห์ฯ ได้สำรวจดูบริษัทที่ทำการศึกษาว่ามีบริษัทใดบ้างที่เข้าข่ายเกณฑ์ข้างต้นและยังไม่ได้ปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลหรือเริ่มต้นโครงการซื้อหุ้นคืน ขณะที่คาดว่าบริษัทที่เลือกปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลจะมีจำนวนมากกว่าการซื้อหุ้นคืนเนื่องจากบริษัทเหล่านี้ต้องนำหุ้นมาขายคืนในตลาดภายในสามปี แม้จะสามารถขอขยายเวลาออกไปอีกสองปีตามหลักเกณฑ์ใหม่ที่เริ่มใช้ในเดือนต.ค. 68 ยกเว้นในกรณีที่บริษัทตัดสินใจตัดหุ้นซื้อคืน

อย่างไรก็ตาม บริษัทบางแห่งที่ทำกำไรแข็งแกร่งมากในปี 68 อาจไม่มั่นใจว่าจะสามารถคงอัตราการจ่ายเงินปันผลไว้ในระดับสูง ซึ่งบริษัทเหล่านี้อาจตัดสินใจจ่ายเงินปันผลพิเศษแทน

โดยรายชื่อบริษัทที่ฝ่ายวิเคราะห์ฯ เชื่อว่าอาจปรับเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลหรือทำโครงการซื้อหุ้นคืน แต่ขณะนี้ยังไม่แน่ชัดว่าบริษัทเหล่านี้จะดำเนินการตามที่เราคาดการณ์ไว้หรือไม่ และเมื่อใด

โดยคัดบริษัทที่มีคำแนะนำ “ขาย” ออกไป รายชื่อมีดังนี้ BBL, BCH, BH, CKP, CPN, HANA, KCE, KTB, MEGA, MOSHI, PR9, PTTEP, SAWAD และ SISB เป็นแคนดิเดตที่อาจเลือกทำการบริหารเงินทุน